Akcijų biržose toliau dominuoja optimizmas
Finansų rinkos pastarąjį mėnesį pasižymėjo rekordų gausa. Nepaisant politinio neapibrėžtumo dėl JAV Vyriausybės uždarymo bei politinės krizės Prancūzijoje, JAV ir Europos akcijų indeksai kilo į naujas aukštumas. Per mėnesį S&P 500 paaugo 3,4 proc., NASDAQ – 4,5 proc., o Europos STOXX 600 indeksas – 3,8 procento.
Bulių rinką toliau į priekį veda technologijų sektorius, kurio augimą palaiko investuotojų rizikos apetitas ir lūkesčiai dėl dirbtinio intelekto (DI) technologijų transformacinio potencialo. Optimizmą dar labiau sustiprino pastarosiomis savaitėmis paskelbti keli milijardiniai sandoriai, apimantys šioje srityje pirmaujančias įmones, tarp jų – „OpenAI“, „Nvidia“, „AMD“ ir „Oracle“. Šių bendrovių akcijų kainos sparčiai kilo, o „OpenAI“ tapo vertingiausiu startuoliu istorijoje, pasiekusiu 500 mlrd. JAV dolerių vertę. Nuo balandžio žemumų informacinių technologijų sektorius jau yra pakilęs daugiau nei 60 proc., palyginti su maždaug 35 proc. viso S&P 500 indekso augimu. Vis dėlto, investuotojai vis dažniau kelia klausimą, ar toks spartus DI įmonių akcijų brangimas yra pagrįstas, ypač turint mintyje, kad kol kas nėra užtikrintumo, jog milžiniškos investicijos į DI infrastruktūrą iš tiesų atsipirks.
JAV darbo rinkoje toliau daugėja silpnumo ženklų. Rugsėjo mėn. privačiame sektoriuje darbo vietų skaičius sumažėjo 32 tūkst., nors ekonomistų prognozės rodė 52 tūkst. augimą. Be to, patikslinus rugpjūčio statistiką paaiškėjo, kad darbo vietų skaičius sumažėjo 3 tūkst., nors anksčiau buvo skelbta apie 54 tūkst. didėjimą. Ši statistika rodo blogėjančią situaciją darbo rinkoje, tačiau kartu stiprina argumentus, kad FED turėtų mažinti palūkanų normas siekiant paskatinti ekonominį aktyvumą. Rinkos užtikrintai tikisi dviejų mažinimų šiemet.
Vis dėlto situacija nėra vienareikšmė, kadangi JAV ekonomikos augimas išlieka pakankamai spartus. Patikslinti duomenys parodė, kad antrą ketvirtį BVP augimas siekė net 3,8 proc. ir buvo pusę procento didesnis nei skelbta anksčiau. Be to, FED BVP augimo modelis (GDPNow) prognozuoja, kad toks pat augimo tempas turėtų išlikti ir trečią ketvirtį. Tai, kad ekonomikos plėtra išlieka sparti, kai dirbančiųjų skaičius mažėja, reiškia, jog turi didėti produktyvumas. Kyla klausimas, ar tai gali būti susiję su dirbtinio intelekto technologijų diegimu versle. Tai atrodo logiškas paaiškinimas, nors kol kas tai patvirtinančių duomenų dar nėra. Visgi, jei dirbančiųjų skaičius išties mažėja dėl DI technologijų ir dėl to didėjančio produktyvumo – tai jau būtų struktūrinė problema, kurios mažėjančios palūkanų normos niekaip nespręstų.
Euro zonos metinė infliacija rugsėjį padidėjo iki 2,2 proc., palyginti su 2 proc. rugpjūtį (ECB infliacijos tikslas – 2 proc.). Grynoji infliacija išliko stabili ties 2,3 proc., o paslaugų sektoriaus kainų augimas kiek paspartėjo iki 3,2 procento. Šie duomenys galutinai įtvirtino rinkos požiūrį, kad šiais metais ECB palūkanų normų mažinimo nebebus, tačiau vis dar neužtikrintai tikimasi vieno 25 bazinių punktų sumažinimo kitų metų viduryje.
Aukso kaina pirmą kartą peržengė 4000 JAV dolerių už Trojos unciją ribą, tęsdama rekordinį ralį, kurio metu kaina padvigubėjo vos per 18 mėnesių. Nors nėra vieningo sutarimo, kas lemia tokį spartų kilimą, įtakos gali turėti įvairūs veiksniai. Vieni jų – geopolitinis neapibrėžtumas, pirmiausia dėl karų Europoje ir Artimuosiuose Rytuose, taip pat rizikos, susijusios su didžiųjų ekonomikų, tokių kaip JAV ar Japonija, fiskalinės politikos tvarumu, skolos augimo trajektorijomis bei stiprėjančiu infliaciniu spaudimu. Prie to prisideda ir politiniai procesai, įskaitant besitęsiančią politinę krizę Prancūzijoje bei JAV vyriausybės uždarymą. Tokiame kontekste auksas įprastai matomas kaip saugus investicinis turtas, o tai didina jo paklausą. Galiausiai, svarbiu veiksniu tampa centriniai bankai, kurie pastaraisiais metais auksą perka rekordiniu tempu, siekdami juo pildyti užsienio valiutos atsargas.
Pateikiama informacija negali būti interpretuojama kaip asmeninė rekomendacija, nurodymas ar kvietimas pirkti ar parduoti konkrečias finansines priemones ir negali būti jokio vėliau sudaryto sandorio pagrindas ar dalis. AB SEB bankas šį dokumentą parengė remdamasis informacija, gauta iš, banko nuomone, patikimų, tačiau jo paties nepatikrintų šaltinių. AB SEB bankas neatsako už šios informacijos tikslumą ar išsamumą. Dokumentas negali būti kopijuojamas, dauginamas, perspausdinamas, ar kitaip atgaminamas be SEB banko sutikimo. Leidinys parengtas pagal Bloomberg, BNS, Verslo žinios, NASDAQ OMX informaciją.
