Gerus įmonių ketvirčio rezultatus nustelbia karo rizikos
Liepos pradžioje žlugus JAV ir Irano paliauboms, atsinaujino kariniai veiksmai tarp abiejų šalių
Jau kelias savaites JAV atakuoja taikinius Irane, siekdamos sumažinti Irano pajėgumus trukdyti laivybai Hormūzo sąsiauriu. Iranas savo ruožtu rengia atsakomuosius raketų ir dronų smūgius JAV kariniams objektams regiono valstybėse, per kuriuos jau žuvo keturi JAV kariai. Abiejų šalių diplomatinė retorika nežada greito sugrįžimo prie derybų. Be to, situaciją dar labiau aštrina Jemeno hučių įsitraukimas į konfliktą – paskelbta Saudo Arabijos laivų blokada Raudonosios jūros Bab al-Mandebo sąsiauryje. Po blokados paskelbimo jau buvo apšaudyti keli Saudo Arabijos naftos tanklaiviai, todėl kyla reali rizika, kad, be Hormūzo sąsiaurio, per kurį laivų judėjimas iš esmės yra sustojęs, bus sutrikdytas ir kitas itin svarbus pasaulinės laivybos maršrutas.
Stiprėjant eskalacijai ir plečiantis konflikto geografinei aprėpčiai, energetikos rinkoje auga įtampa dėl galimų tiekimo sutrikimų. Brent naftos kaina nuo konflikto atsinaujinimo pakilo nuo maždaug 70 USD už barelį iki beveik 100 USD, o TTF gamtinių dujų kaina Europos rinkoje šoktelėjo nuo maždaug 45 EUR/MWh iki daugiau kaip 60 EUR/MWh.
Birželį tiek Europoje, tiek JAV buvo fiksuotas reikšmingas infliacijos sulėtėjimas
Euro zonoje birželį užfiksuota nedidelė defliacija, o metinis infliacijos rodiklis sulėtėjo iki 2,8 proc., palyginti su 3,2 proc. gegužę. JAV birželį buvo fiksuota net 0,4 proc. defliacija, o metinė infliacija sulėtėjo iki 3,5 proc. nuo 4,2 proc. gegužę. Kartu su lėtėjančia infliacija birželį buvo fiksuotas ir mažesnis, nei tikėjosi ekonomistai, JAV darbo vietų kūrimo tempas.
Šie statistiniai duomenys rinkoje reikšmingai sumažino lūkesčius dėl FED palūkanų normų didinimo. Vis dėlto situacija iš esmės pasikeitė atsinaujinus karui Irane ir vėl pradėjus kilti energijos kainoms, kurių mažėjimas birželį buvo pagrindinė disinfliacijos priežastis. Atitinkamai rinkos vėl ėmė tikėtis aukštesnių centrinių bankų palūkanų normų. Nors ECB ketvirtadienį palūkanų nepakeitė, o FED, tikimasi, tą patį padarys kitą savaitę, rinkos dabar jau numato, kad abu centriniai bankai palūkanų normas didins rugsėjį. Be to, tikimasi, kad ECB dar kartą kels palūkanas metų pabaigoje, o FED – kitų metų pirmąjį ketvirtį.
Puslaidininkių sektorius liepą patyrė gana stiprų išpardavimą
Šio sektoriaus įmones sekantis „Philadelphia Semiconductor Index“ buvo nukritęs daugiau nei 20 proc. ir įžengęs į „meškų“ rinką. Viena iš pagrindinių šio išpardavimo priežasčių siejama su Kinijos dirbtinio intelekto startuolio „Moonshot AI“ pristatytu „Kimi K3“ modeliu. Įvairių ekspertų vertinimu, šis modelis savo galimybėmis prilygsta arba net pranoksta pažangiausius „Anthropic“ ir „ChatGPT“ DI modelius. Be to, kiniškas DI modelis yra kelis kartus pigesnis už JAV konkurentų siūlomus sprendimus.
Atitinkamai rinkoje ši žinia sukėlė baimę, kad JAV bendrovių technologinis pranašumas mažėja, o Kinijos konkurentai gali perimti nemažą dalį klientų, siūlydami panašaus pajėgumo, tačiau gerokai pigesnius DI modelius. Tai reikštų tiek mažesnes JAV įmonių pajamas, tiek mažesnę dirbtinio intelekto infrastruktūros paklausą. Vis dėlto panašu, kad „Kimi K3“ pristatymas buvo tik trumpalaikis sukrėtimas, panašus į tą, kurį rinkos patyrė 2025 m. sausį pasirodžius „DeepSeek“ modeliui. Po kelių išpardavimo dienų dirbtinio intelekto srities akcijos stipriai atšoko, investuotojams skubant pasinaudoti korekcija ir įsigyti šių įmonių akcijų mažesnėmis kainomis.
Nepaisant geopolitinių neramumų ir aukštesnių palūkanų normų perspektyvos, investuotojų optimizmą palaiko geri antrojo ketvirčio įmonių finansiniai rezultatai
Iki šiol iš 127 S&P 500 indekso įmonių, jau paskelbusių rezultatus, net 111 viršijo analitikų pelno lūkesčius. Bendrai šios įmonės uždirbo net 44 proc. daugiau pelno, nei buvo tikėtasi, todėl iki šiol rezultatų sezonas investuotojus tikrai džiugina. Tarp sektorių itin gerais rezultatais išsiskiria informacinių technologijų ir komunikacinių paslaugų sektoriai, kuriuose dominuoja didžiosios technologijų bendrovės. Taip pat šį ketvirtį stiprius rezultatus demonstruoja žaliavų sektorius.
Vis dėlto, nors bendri rezultatai nuteikia optimistiškai, investuotojams nerimą kelia didžiųjų technologijų bendrovių toliau didinamos investicijos į dirbtinio intelekto infrastruktūrą. Tai kelia klausimų dėl šių investicijų atsiperkamumo, nes vis dar išlieka nemažai neapibrėžtumo, kaip sėkmingai įmonės sugebės monetizuoti dirbtinio intelekto technologijas.
Pateikiama informacija negali būti interpretuojama kaip asmeninė rekomendacija, nurodymas ar kvietimas pirkti ar parduoti konkrečias finansines priemones ir negali būti jokio vėliau sudaryto sandorio pagrindas ar dalis. AB SEB bankas šį dokumentą parengė remdamasis informacija, gauta iš, banko nuomone, patikimų, tačiau jo paties nepatikrintų šaltinių. AB SEB bankas neatsako už šios informacijos tikslumą ar išsamumą. Dokumentas negali būti kopijuojamas, dauginamas, perspausdinamas, ar kitaip atgaminamas be SEB banko sutikimo. Leidinys parengtas pagal Bloomberg, BNS, Verslo žinios, NASDAQ OMX informaciją.
